Hola nofinancieros,
En el pod-newsletter de hoy: 1. El baile americano. 2. Rusia y las materias primas. 3. Mercados de materias rotos. 4. Bonos de “Guerra”. 5. Mas Movil Orange. 6. Consensys.
EL BAILE AMERICANO
La noticia de ayer era esta “Biden prepara la prohibición de importar petróleo ruso tan pronto como hoy sin la participación de los aliados Europeos”. Esto sucede justo un día después de reunirse con Maduro.
No olvidemos que la política son escenificaciones y teatro. Las negociaciones estarían en marcha y la visita a Venezuela es el gesto de publicidad. Tampoco parece que Venezuela tenga capacidad para suministrar mucho petróleo, es lo que pasa cuando no mantienes inversiones.
Lo dicho ahora parece que todos corren a reajustar sus proveedores energéticos, pero esto no se encaja en dos días. O bien lo tienes todo preparado con antelación o te ha pillado el toro. En un lado parecen estar los americanos, en el otro, en una pinza entre americanos y chinos, estamos los europeos. Y Reino Unido tras la estela de su aliado:
RUSIA Y SUS MATERIAS PRIMAS
Lo bueno, es que como muchas cosas en el mundo, este puzzle se trata de resolver una suma y una resta. ¿Cuánto se produce? ¿Cuánto se consume? ¿Cuánto produce cada país? ¿Cuánto consume cada país?. Así que en realidad son habas contadas, porque las reservas de petróleo (o cualquier otra materia prima) son las que son y están dónde están. Quiero decir, que por desgracia no están repartidas homogéneamente por la faz de la Tierra.
Rusia solo tiene un peso del 2% en PIB mundial, sin embargo, está son sus reservas de materias primas respecto al mundo:
11% of global oil supply
17% of global NatGas supply
11% of global Wheat production
10% of global Ind Minerals production
Con estos números están claras dos cosas. Que alguien muy a su pesar tiene que seguir comprándole a Rusia (Europa). Que alguien va a estar encantado de comprarle a Rusia lo que no pueda vender y con descuento (China).
Cada día se habla más de la guerra económica que de la guerra militar.
MERCADO DE MATERIAS ROTO
Vamos a ver el resto de mercados de materias primas. Ahí no se están repartiendo caramelos, se están repartiendo ostias como panes. La situación de manera resumida es la siguiente:
Muchos productos disparados en plan línea recta. Cobre, Trigo, Nickel. Este último ha pasado en un chasquido de valer 20.000 $/tn a 100.000 $/tn.
Estos movimientos llevan a los organizadores del mercado a introducir medidas de emergencia como límites de precio, paradas de cotización, deshacer operaciones cerradas y permitir posiciones cortas para evitar entrega.
No olvidemos que aunque el 90% suele ser especulación, los mercados cumplen una función física también. Hay participantes que no pueden hacer entrega del producto y tampoco pueden deshacer la posición financiera porque no hay contraparte. Un mercado roto.
Esto lleva a que grandes manos están enganchadas sin poder salir del mercado. Quieren cerrar posiciones y no hay nadie ahí. Si algo que quieres vender no tiene comprador, vale 0. Liquidados literalmente.
Y está es la situación de las materias primas alimentarias global.
Trigo - Rusia y Ucrania suman casi el 29% del suministro global.
Maíz - Solo Ucrania representa el 17% mundial.
Girasol - Aceite: Ucrania el 50%, Rusia el 28%. Harina: Ucrania 61%, Rusia 20%.
Como decía antes, las materias son las que son y están donde están. Esto es sumar y restar. Ya le gustaría a la FED y al BCE poder imprimir materias primas tal y como imprimen dinero.
BONOS DE “GUERRA”
Hablando de imprimir. Europa considera realizar una venta masiva de bonos para financiar la energía y la defensa. Estos podrían considerarse como bonos de guerra encubiertos por el momento y fin con el que se lanzan.
Nada más salir la noticia, los mercados se han relajado un rato. Es el impacto de las instituciones en ellos y es el miedo subyacente que tiene todo el mundo apostar contra el mercado.
Otra derivada interesante es que son bonos europeos, es decir, unidad y centralización desde Bruselas hacia los 27. Esto es llamativo. ¿Te acuerdas de la polémica eurobonos si, eurobonos no? Al final no se lanzaron por falta de consenso entre países. Pues nada, consenso resuelto al estilo pandemia con urgencia mediante. Esto es salirse con la suya.
MAS MOVIL ORANGE
Acuerdan fusión que dará lugar a una empresa valorada en casi 20.000 millones y será la operadora móvil más grande de España, por encima de Movistar.
La historia de Mas Movil es de no parar desde que se fundó en febrero de 2006. En apenas 16 años que se dicen pronto, pasan rápido. La compañía salió a cotizar en bolsa en 2012. Entre 2015 se quedó con activos de Jazztel (recién comprada por Orange). En 2016 compró Yoigo y Pepephone. En 2017 salta del BME Growth al Mercado continuo. En 2019 una opa de los fondos de capital riesgo la retiró del mercado volviendo a ser una compañía privada. Lo último está espectacular fusión de 20.000 millones.
CONSENSYS
Vamos con otra historia de realidad humana en la utopía crypto. Consensys es una empresa que se erigió en adalid de la descentralización, abrazó Ethereum y se propuso, como cualquier empresa tech innovadora, ser líder y revolucionar todo lo posible.
Sin embargo, el dinero es el dinero y Consensys vendió parte de su negocio a JP Morgan. Incluyendo el famosísimo y utilizadísimo wallet Metamask. Ahora algunos accionistas de la compañía demanda esa transacción por considerarla irregular e ir detrimento de ellos y a favor del principal accionista, un tal Joseph Lubin.
Lo de siempre, esta sería una noticia más de demandas legales en el mundo empresarial si no fuese porque se produce en el mundo crypto. Te vendo una narrativa y luego hago lo contrario. Pues no quedan aún por depurar de esta dinámica.
El otro hecho es que JPM compra Metamask, que por si no lo conoces es un wallet integrado en los navegadores que funciona muy bien y me atrevería a decir que cualquier usuario crypto tiene instalado. Recuerda que parezca descentralización, que no se enteren de que poco a poco detrás de todo esto, están los de siempre.
¡Un placer! ¡Hasta Mañana!
Mariano Angulo Solves
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