Hola nofinancieros,
En el pod-newsletter de hoy: 1. Druckenmiller sobre la deuda americana. 2. Datos déficit y cpi en EEUU. 2. El techo de deuda yanki. 3. Japón. 4. Las previsiones del IMF. 5. Europa. 6. Macrorredada.
INTRO
Stanley Druckenmiller: “Estamos en un punto dónde gastos en intereses por la deuda son tan altos que van a comerse los servicios de la próxima generación…y no estoy seguro sobre la generación actual”.
Explica que para 2027, los gastos en intereses por deuda serán equivalentes a todo el gasto sanitario. Por eso dice que estamos en problemas serios y que la situación, en realidad, es peor que su estimación previa.
DÉFICIT y CPI
El déficit americano vuelve a empeorar y se sitúa en 1,4 trillones de dólares. En el año 2016 estaba en 400 billions y fue empeorando hasta el trillón justo antes de empezar la pandemia. Ahí se desploma a 4 trillones para recuperar en un año hasta el trillón. Ahora vuelve a corregir y se pone en esos 1,4 trillons. Una pasta.
La semana pasada salió el dato de inflación de diciembre en EEUU. Cumplió lo esperado, un 6,5%. El dato es óptimo por lo siguiente, cada uno lo puede interpretar como quiera:
Malo porque la inflación es alta.
Bueno porque no sube respecto a anteriores datos.
Ni fu ni fa porque no ha sorprendido y ha cumplido lo esperado.
Barkin de la FED dice “en principio apoyo una ruta de tipos de interés más lenta, pero más larga y potencialmente más alta”. Lo dicho, se van a pasar por lo alto y por lo largo.
TECHO DE DEUDA
Con este panorama, la deuda americana alcanzará el límite establecido el próximo jueves. Ante esto, ¿qué pueden hacer? Pues patada adelante, no hay otra.
Yanet Yellen propone suspender o incrementar el límite de deuda. Es la cantinela de cada dos o tres años. ¿Te acuerdas? Que se van a parar las administraciones, colapso del país, default americano, etc. Tienen que darle ese toque catastrófico(en realidad lo es tal y como The Druck):
“Failure to meet the government’s obligations would cause irreparable harm to the U.S. economy, the livelihoods of all Americans, and global financial stability,”. Me encanta cuando dicen que urgen al congreso a actuar rápido, ¿Que no lo veíais venir no? os ha pillado de sorpresa.
Luego están los que siguen a los suyo: Un asesor de la Casa Blanca dice “podemos dirigir nuestra economía hacia un soft landing”. Importante el uso de verbo can “poder” y no will “hacer”. El matiz es importante.
JAPÓN
Al otro lado del pacífico, el Banco de Japón sigue comprando bonos gubernamentales. Unos 24,8 billions de dólares. Empiezo a pensar que esto de inyectarle a la economía tiene tintes de adicción, cuál droga.
Por cierto, esta noticia:
EEUU y Japón acuerdan que su acuerdo de seguridad mutua cubra ataques en el espacio. Es la carrera espacial 2.0, el nuevo territorio a conquistar y plantar bandera.
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PREVISIONES IMF
Seguimos con el repaso internacional y vamos a con las previsiones del Fondo Monetario Internacional.
Su directora, Georgieva, afirma que la economía tocará fondo a finales de 2023 o principios de 2024, excepto que haya sorpresas inesperadas. Ver. Para esta proyección, también dice que el mayor riesgo que observan es que la guerra en Ucrania se extienda o aparezcan derivados, así como la agitación social. Ver.
Muy bien Georgieva. Del fondo de la economía ahora no sé si pensar que ya hemos tocado fondo o que será más allá de 2024. Del riesgo de extensión de la guerra en Ucrania, nada nuevo, eso siempre ha estado sobre la mesa. Estamos en guerra, solo que el tiempo dirá qué tipo de guerra es esta.
EUROPA
Por último nos venimos a Europa.
Aquí siempre estamos entre la apatía y el terror.
Centeno del BCE dice:
No hay alternativa a subir los tipos de interés.
No ve un riesgo de fragmentación de la zona euro.
Del primer punto nada nuevo. Del segundo y tras escuchar varias veces en los últimos tiempos la misma aseveración, empiezas a pensar si no estará ya fragmentada la zona. Que lo está, solo hay que ver sur y centro-norte.
Porque Alemania arrastra una culpabilidad histórica que no se van a quitar nunca, que si no, creo que hace tiempo nos habrían dado la patada a los mediterráneos.
También salió el dato de inflación para España y sin sorpresas. 5,7% frente al esperado de 5,8% y el previo también de 5,8%. Misma interpretación con el dato americano
MACRORREDADA
Seguimos con España y una noticia made in Spain que además es una casualidad.
El episodio que publiqué en la madrugada de los LLSUM, se titulaba “De la consultoría se sale”. Justo a esa misma hora, las 5:00 am, se publicaba en el confidencial la siguiente noticia:
“Macroinspección de Trabajo en las 'Big Four' para controlar sus horarios laborales”.
Buena casualidad. Yo me he enterado porque la noticia me la han pasado por el grupo de telegram de nofinancieros. Hoy se ha sabido que el ministerio de trabajo hizo una macrorredada a las mega consultoras para controlar los horarios laborales. Leer.
Dos puntos:
Recordemos que estamos en pre campaña y empiezan a salir noticias para ganar o quitar votantes.
Recordemos que, por desgracia, España es un país de pandereta y estas cosas pasan.
Dos detalles de la noticia:
Parece ser que los pillaron tan de sorpresa que alguna de las Big Four tuvo que desalojar una planta entera. (Ni que tuviesen talleres de costura llenos de ilegales).
Desde el Ministerio de Trabajo dicen que la redada es una operación dentro de la normalidad. (Imagina ahora cuál es la normalidad y corre).
Esta noticia se presta a muchos ángulos, yo lo que veo es que el sueño húmedo de los sindicatos se ha hecho realidad. Tener un comando de intervención tipo operaciones especiales.
MÁS ALLÁ DEL DINERO
¡Un placer! ¡Hasta Mañana!
Mariano Angulo Solves
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De la Deuda no se sale