Hola nofinancieros,
En el pod-newsletter de hoy: 1. La economía. 2. Los bancos centrales. 3. Los mercados. 4. Japón. 5. Packlink. 6. Token oro. 7. Melania.
PALO A LOS ECONOMISTAS
Ayer mencionaba a Mike Green, hoy abre el podcast sentenciando. No podemos considerar la economía como una ciencia porque no podemos repetir los experimentos como se hace en las disciplinas científicas. Tiene razón, es imposible aislar y replicar situaciones económicas para poder establecer conclusiones válidas. Todo son supuestos y teorías porque el entorno y las condiciones son cambiantes. Esa es la gracia, por eso da tanto juego, tanto debate. En pocas palabras defiende la teoría económica que te plazca, nadie podrá comprobar que te equivocas.
LOS ECONOMISTAS DE LOS BC
Ayer hubo la esperada reunión de la FED. El tiempo pasa y con ello las reuniones. Ninguna sorpresa. Mantienen tipos y dicen que esperan tres subidas en 2022. Esto pese a que muchos lo interpretan como hawkish (restrictivos) en realidad la mayoría lo considera dovish (laxo). Tres subidas el año que viene significa que pasamos de 0% a 0,75% y dado el panorama macro es menos de lo que debería de ser. De ahí que se considere que continúa la política de liquidez aunque la retirada de estímulos siga en marcha a razón de 30 billions por mes. De hecho, según la regla de Taylor, tomándolo como aproximación, los tipos deberían de rondar el 11%.
Un día después de Powell sale Lagarde y sin sorpresas aunque si algún detalle entre líneas. Antes de verlo, me ha llamado la atención que el BCE se atreve con predicciones del precio del petróleo. No dan una, pero sujétame el cubata. El detalle es lo siguiente:
El Banco Central Europeo espera que la inflación de 2021 acabe en 1,4% ex energy. Sin contar la energía. Mira que listos. Es una forma de presentar una inflación moderada y controlada, una buena treta de comunicación. Aunque lo que también nos dice es que es la energía lo que está contribuyendo a la inflación Europa por eso ex energy. Gracias por confirmar.
En UK, el BoE ha decidido subir los tipos desde el 0,1% al 0,25% para hacer frente a las subidas precios. Algo es algo. Esta gente tiene una burbuja épica en los mercados de acciones y de deuda que no se atreven a tocar. Patada para adelante y actos tímidos a la espera de que suceda algo, lo que sea. No podemos negar lo humana de esta actitud.
LOS MERCADOS
Los mercados para arriba. Ellos dicen mira “o me metes un susto de verdad de la buena o yo sigo a lo mío” y a lo suyo que van. Especialmente por las importantes posiciones de opciones y sus vencimientos que son las que marcan el vaivén de los mismos. Hilo de Greg explicando esto último (muy recomendable).
Lo que se va para arriba son los índices, mientras el silent crash sigue y cada vez son más valores, especialmente tecnológicos, los que se encuentran muy lejos de máximos. Esto no es buena señal, ahora mandan las opciones.
Un ejemplo de silent crash, el ETF ARK de Cathie se ha despeñado un 26% en un mes. Decía que estaban probando una nueva estrategia on steroids. Hay quien cree que ahora le toca el turno a las FAANGS.
JAPÓN
Seguimos en Asia. Japón admite haber exagerado los datos económicos del gobierno durante años. Dicho por su primer ministro. Cierra todo y sal corriendo. Si Japón que es la Alemania asiática ha exagerado datos, apaga y vámonos. No hay salvación.
Los políticos y su contundencia. “Es que pase esto” y el clásico “vamos a examinar qué hacer para que no vuelva a ocurrir”
EN REMOTO DESDE LA CÁRCEL
¿Nueva normalidad? Aquí la tienes. Autorizan a un preso a trabajar en remoto para una empresa privada. Se trata de la cárcel Villa Devoto en Argentina y la empresa contratante quiere ayudar a la reinserción laboral. Quizás sea una mera anécdota aunque no tendría por qué, podría ser un buen precedente.
STARTUPS
El gigante Stamps se hace con Packlink, startup española de envíos. La compra en realidad la ha realizado Auctane que fue adquirida por Stamps por 5.800 millones.
No han trascendido cifras ni condiciones de la operación, sin embargo, Packlink cerró el año pasado con una facturación de 136 millones brutos. Así que es probable que la cifra de la venta haya rondado esos números. Aunque casos hay mil, una referencia en el mundo este tecnológico es un año de facturación.
Otro éxito que debemos de celebrar, esto es bueno, muy bueno.
CRYPTO
SEBA la plataforma bancaria de activos digitales totalmente integrada y con licencia de la FINMA (Suiza) lanzará el primer token respaldado por oro y de entrega física. ¿El objetivo? Facilitar el proceso de inversión en oro y ahorrar intermediarios. Una segunda consecuencia de este token es que pudiese usarse como stablecoin.
Lo que veo claro, es que los metales preciosos van a jugar un papel importante vía tokenización. Básicamente, porque es muy probable que casi todo acabe tokenizado y para que el usuario coja confianza en los tokens no hay nada mejor que empezar por activos que la gente entiende. Inmuebles y metales preciosos.
Para cerrar el año, esta maravilla. Siempre he bancado a Melania, mucha clase y ahora es crypto.
¡Un placer! ¡Feliz Navidad! ¡Feliz 2022!
Mariano Angulo Solves
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Economía. Japón. Melania.