Hola nofinancieros,
En el pod-newsletter de hoy: 1. Inflación e Hiperinflación. 2. Bonos US 20y-30y. 3.Sawdust 4. China crackdown. 5. MSFT supera APPLE. 6. Devo. 7.Dogecoin.
INFLACIÓN E HIPERINFLACIÓN
Putin dice que ellos no imprimen dinero como el resto, pero son parte del sistema global económico. Vladímir deja entrever que aquí no se salva nadie. Fun fact es que también dice que se reunió con el gobernador del banco central de Rusia para discutir la política monetaria. Seguro que fue una discusión y debate de tú a tú, sin imposiciones.
A vueltas con la inflación, ¿narrativa o preocupación?, Lagarde habló el jueves y vino a decir:
La eurozona se está recuperando fuertemente.
La inflación está subiendo por la energía y porque la demanda supera la oferta. Los altos costes de la energía pueden reducir el poder de compra.
El ECB anticipa alto crecimiento de la inflación este año (Cristina que quedan 2 meses) y luego bajada en 2022. Sin embargo también dice que el actual periodo de inflación será más largo de lo proyectado.
La economía podría ir mejor todavía si los consumidores tienen más confianza. (El agua moja según Lagarde).
Los cuellos de botella de la cadena de suministro no se van a resolver en el primer trimestre. Estos problemas se esperan que duren todo el 2022.
Cristina es una política y a eso juega. Mensajes esperanzadores a priori, pero muy contradictorios en fondo. Puedes leer más de lo que dijo aquí.
De la inflación a la hiperinflación. De momento, esta última es una narrativa que para mí nace y se promueve desde el mundo crypto. Gente woke. Jack Dorsey, avisaba que la hiperinflación is coming. Todo con tal de colar las cryptos y btc como activo que protege (esta por ver). Ahora Twitter es muy rápido y alguien le criticaba a Jack que no es capaz de monetizar como toca su red social (gracias a Dios), pero es capaz de predecir la hiperinflación. Y si faltaba alguien, enseguida apareció el batallador de Taleb para al menos poner algunos datos sobre la mesa y bajar los ánimos hiperinflacionarios:
No es la primera vez que leo y/o escucho lo siguiente. Me refiero al hecho de que en el 2007-2008 estuvimos a un paso de tener una hiperinflación, pero estalló la crisis. Cuando todo el mundo vaticina algo, como la hiperinflación, es bastante probable que no ocurra por aquello de la reflexividad del mercado. Los actores económicos toman medidas, se protegen y eso acaba evitando la ocurrencia del evento. De ahí la importancia y el peligro de las narrativas.
Por otro lado, una cosa es inflación alta y otra hiperinflación (tipo Weimar). En uno de los comentarios al tuit de Taleb, le comentan algo sobre la hiperinflación en lo que el propio Taleb está de acuerdo (impresionante) y que a mí me parece bastante acertado.
El punto es que la hiperinflación es un fenómeno altamente improbable y por lo tanto, en realidad puede darse en cualquier momento porque suceda un evento altamente improbable: guerra, catástrofe, pandemia, etc. Resumen: no se puede predecir como se está haciendo.
Es verdad que se ha impreso mucho dinero, pero hasta ahora todo ha acabado en los mercados financieros y crypto. Aquí es dónde está la burbuja y la “hiperinflación”
Si la inflación de productos actual viene de la energía y los problemas de la cadena de suministro, no me canso de decirlo: los consumidores y los productores pagan alzas de precios hasta que dejan de hacer y en ese momento los precios caen a plomo. En cualquier caso, todo esto lo diga quien lo diga y lo que diga hay que tomarlo con pinzas. Es muy difícil (casi imposible) predecir estas movidas macro.
MOVIMIENTOS EN LOS BONOS
Es el mercado dónde se reparten los caramelos. Cada vez se menciona más seriamente el movimiento de los tipos de interés y en consecuencia los bonos reaccionan intentando anteponerse. Nada que preocuparse de momento, o si. Porque a veces en los mercados pasan cosas que parecen anecdóticas y la gente ignora. Esas cosas son síntomas de que algo no funciona como debería. Son ese tornillo roto de un coche que hace que el embrague se rompa 1000 kilómetros más tarde de romperse el tornillo. Ejemplo: El bono a 20 años americano superó en rentabilidad al 30 años. A saber.
El mejor resumen de todo esto en el siguiente tuit. Es un bucle sinfín.
LA ESCASEZ DE LA SEMANA
Hoy en la ya mítica sección “Hoy qué nos falta” tenemos la escasez de serrín, en inglés sawdust.
Resulta que en 2008 el precio de la leche se disparó por la falta de serrín. Las vacas no tenían camas de serrín para estar cómodas y esto las llevaba a producir menos. La escasez de serrín en aquellos años vino por la caída en la construcción de casas. No se produce madera para las casas, no se produce serrín. Quizás ahora estés pensando en otros usos del serrín que parecen accesorios pero resulta imprescindible. Un ejemplo más de lo compleja, interconecta e impredecible que es la cadena de suministros y sus problemas. Aquí tienes un artículo con un análisis más profundo.
El CRACKDOWN CHINO DE LA SEMANA
Hoy en la ya mítica sección “Qué sector está jodiendo China” tenemos a las aplicaciones de trading.
SATYA vs COOK
O lo Microsoft vs Apple. El viernes la empresa fundada por el malvado Bill Gates superaba en capitalización a Apple. Aunque sabemos que los mercados fluctuan y las capitalizaciones no dejan de ser algo relativo, es loable el trabajo que ha hecho Satya Nadella al frente de Microsoft.
El dato, las seis empresas de la tabla suman una capitalización de 10 trillones. Lo mismo que gestiona Blackrock
Otro detalle puramente anecdótico. Las FAANG ahora son MANGA por el cambio de Facebook a Meta.
Quizás también sería correcto decir MANGAT si incluimos a Tesla.
Noe es un chico
DEVO
Devo, nuevo unicornio español al anunciar ronda de 215 millones para irse a valoración de 1.300 millones. Devo es una empresa de firma de datos y ciberseguridad.
Bueno poco a poco vamos sumando unicornios: Cabify, Glovo, Jobandtalent, Devo, Flywire… No si al final podremos montar unas buenas cuadras.
TWITTER y BITCOIN
Hace tiempo lo dije. Más allá del idealismo, que vende muy bien, los intereses de Twitter en Bitcoin podían ser fiscales-comerciales. El CFO lo confirma:
Claro. El tema es que tú, como empresa, quieres cobrar en todo el mundo sin problemas legislativos. Usas una red como bitcoin y la parte regulatoria se la traspasas al usuario. Ya cada uno se apañará con la hacienda de su país, para declararle que pago o cobró bitcoins twitter. Twitter se ahorra montar departamentos fiscales y de compliance en cada país que opera.
BOOM MEME COINS
Después del pump de Shiba esto ha sido un no parar de nuevas monedas meme. Que si flokiInu, que si schroedinger cats, gatos, dinosaurios, etc. Y con publicidad en grandes plazas de grandes ciudades. Lo cual, dada la poca diferencia de tiempo entre el pump de Shiba y la aparición con publicidad incluida de todas estas memecoins, me lleva a pensar que es todo un movimiento de sacar pasta.
Pumpeamos al perro japonés para acto seguido lanzar tropecientas monedas y aprovechar que la gente va a estar ansiosa por pegar el pelotazo.
DOGE COIN
Si hablamos de memecoins, hay que hablar de Doge, la reina. Y hablar de Doge es hablar de su principal promotor, Elon Musk.
El tío anunciaba que iba a crear una universidad en Texas, cuyo acrónimo será TITS:
Y para remate anunciaba que las tasas se pagarán en Doge y que si tienes un perro habrá descuento.
Conociendo a Elon Musk y sus tuits, la pregunta es ¿broma o verdad? Nadie lo sabe.
Por otro lado, este es el potencial de las memecoins. Sencillas, divertidas y muy baratas. Por eso noticias como esta son habituales.
Que las ramas no nos eviten ver el bosque. Puede ser un método de adopción y memecoins hay de sobra para todos.
¡Un placer! ¡Hasta Mañana!
Mariano Angulo Solves
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Inflación. Hiperinflación. Doge.