Hola nofinancieros,
En el pod-newsletter de hoy: 1. Inflación. 2. Datos industriales China. 3. Elon Musk en Twitter. 4. Tikkie. 5. Bitcoin sal contado etf.
A VUELTAS CON LA INFLACIÓN
Este gran vídeo de Video Dan Aykroid imitando a Jimmy Carter y hablando de inflación es de finales de 80. Un sketch cómico que resulta ser una predicción exacta de lo que sucede actualmente. Una vez la capacidad de imaginación de escenarios rocambolescos de los seres humanos confirma aquello de “la realidad supera la ficción”. Me mola porque en mente tengo una idea de podcast relacionada con imaginar escenarios.
La Casa Blanca presenta un presupuesto multimillonario como cura para la inflación.
El debate en Twitter sobre la inflación es amplio. Me refiero al debate serio de gente seria. Más allá de sí la inflación es transitory or not y de aquellos que usan la narrativa de forma sesgada para sus crypto doomers, el resumen del debate que haría es el siguiente:
Llevamos años con un shock deflacionario fuerte aunque no lo parezca y aunque tampoco se diga.
Por las razones que sean (covid, supply chain, impresión de trillions) llevamos tres meses de inflación en los datos y en la cesta de la compra. Recordemos que la inflación es una fórmula. Perspectiva, 10 años frente a 2 meses.
La previsión es que esta inflación se mantenga, pero no es lo mismo la inflación alta de un 5-6% o incluso llegando a los dos dígitos (que es lo que estamos viendo) que una hiperinflación que son porcentajes bestiales y en muy poco tiempo.
Es verdad, que si comparamos ese 5-6% con los últimos años, es normal que nos asuste. Esto sería una muestra de que llevamos en deflación un tiempo. No estamos acostumbrados.
Que la inflación alta acabe no siendo transitoria tampoco significa que sea hiperinflación. Luego estará por ver qué es transitorio y cómo evoluciona, a más, a menos, se para, se dispara…
Y también estará por ver qué es lo que realmente está moviendo la inflación, ya que las alzas en los precios de productos básicos han aparecido a continuación de la disrupción en la cadena de suministro y los problemas de producción industrial. Llevamos varios años con la barra libre de liquidez.
Por último, no es lo mismo EEUU que Europa. En USA, llevan años metiendo pasta al mercado, pero ahora han empezado a inyectar dinero en el bolsillo de la gente. En Europa aún estamos esperando los fondos que nos van a salvar de todo.
El debate serio está abierto. Nadie sabe nada.
CHINA y EL DEFASE
Como ejemplo de lo desequilibrada que está la economía productiva tenemos a China. Además, como fábrica del mundo que es y pese a que no nos podemos fiar del todo de lo que dicen, sí que podríamos tomar como referencia algunos de sus datos industriales:
Producción diaria de aluminio en mínimos desde julio.
Producción diaria de acero en mínimos de 4 años.
Producción de carbón en máximos desde marzo 2015.
Por otro lado, los fertilizantes siguen disparados y el impacto de estos en el precio de los alimentos es directo. Y recordemos que es el gas natural es necesario para producir fertilizantes. Al mismo tiempo la falta de carbón ha disparado la demanda de gas natural, disparando su precio. Sin embargo, parece que China está en máximos de producción de carbón, lo cual debería de relajar la presión sobre este y en consecuencia sobre el gas natural y a su vez sobre los fertilizantes. Un buen puzzle.
Si la inflación de alimentos viene del alza de materias primas básicas que a su vez vienen de los problemas en la cadena de suministro. El punto es que la relajación de tensión en materias como el carbón pueda acabar en una relajación de todo el sistema de materias primas y con ello de los precios de alimentos. Aunque aún nos quedasen unos meses de subidas para lo que nos llevamos a la boca. ¡Un poco de esperanza porfavo!
El desajuste ha sido y está siendo muy grande, así que no esperemos tener la explicación fácil. Menos la solución sencilla y a la vuelta de la esquina.
ELON UNA SEMANA
Eso es lo que le pido a Musk, que se esté una semana fuera Twitter sin liarla porque es muy difícil pasar por alto lo que tuitea.
Esta semana en la sección “Elon meets Twitter”: primero le decía a Bernie Sanders que le costaba olvidarse de que aún seguía vivo. Tal cual.
A continuación le pregunta si quiere que venda más acciones, que si se lo pide, él las vende. Al paso de esto, Michael Burry ha salido a decir que muchos empezamos a pensar: Elon muestra demasiadas ganas en vender acciones. ¿Se habrá cansado de Tesla? ¿Con SpaceX tiene suficiente? ¿Tesla está tan sobrevalorada que le cuesta no vender?¿Es un pronto, un juego de internet? ¿Está intentando contrarrestar el hipotético gamma squeeze? Divertido y desconcertante al mismo tiempo. Lo echaremos de menos cuando se retire de Twitter.
Lo mejor este comentario de una periodista al tuti de Elon.
Definitivamente, el periodismo clásico va como pollo sin cabeza.
STARTUPS
Tikkie es una startup holandesa que funciona al contrario que Bizum. En lugar de usarse para pagar, se usa para pedir dinero (Bizum también lo permite, pero no conozco a nadie que lo use). Aquí es dónde entran las diferencias culturales y lo curioso, desde una perspectiva mediterránea.
Resulta que los holandeses son capaces de pedir dinero para cuadrar las cuentas con un nivel de precisión inaudito. Esto al aplicarlo a las relaciones de pareja o en menor espacio de tiempo a las citas, da lugar a situaciones como las que cuentan en este artículo. El chico que le pide a la chica los 5 € de los dos cafés que se tomó cuando quedaron. O quién pide los 0,25 € de la suscripción de Netflix que corresponden a la película que vieron juntos. Incluso quien pide los 200 euros del alquiler proporcionales al tiempo que pasaron en el piso. Lo peor de todo esto, es que está aceptado y les parece normal. Normal que les encante España.
Un dicho dice que “que cuentas claras conservan amistades”, permíteme dudarlo.
CRYPTO
La SEC rechaza el etf de Bitcoin al contado propuesto por la firma Van Eck. Tras el rechazo Van Eck lanzará un etf como el proshares, uno de futuros. En el documento de rechazo se deduce que a la SEC no le gusta la excesiva manipulación y falta de control del mercado. Entiendo que la seguridad que encuentran en el mercado de Futuros es que al ser regulado y centralizado, CME puede paralizar las cotizaciones en caso de problemas o manipulación descarada. Aun así curioso: spot no que el mercado está manipulado, futuros si aunque estos dependen del spot.
Buen detalle llamarle Bitcoin al contado y no físico.
Para cerrar, Coinbase demostrando una buena gestión de riesgos. Entiéndase la ironía.
¡Un placer! ¡Hasta Mañana!
Mariano Angulo Solves
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Inflación. Tikkie. Van Eck.