Hola nofinancieros,
En el pod-newsletter de hoy: 1. China ralentiza. 2. JPM y Goldman Sachs 3. Cathie Wood. 4. Podimo. 5. Varios Crypto.
CHINA RALENTIZA
El CEO de China Beige Book, Leland Miller, explica que estamos viviendo el cambio de la economía China. De un modelo de mucho crecimiento a uno de menor crecimiento y más sano. Interesante. Si le damos la vuelta quiere decir que el crecimiento exacerbado de china vivido hasta ahora no ha sido sano. Por lo tanto, la corrección debería de ser fuerte.
Todos los países, empresas o economías sueñan con lo mismo. Crecer a lo bestia, a cualquier precio, “mientras suene la música”. Luego creer que serán capaces de “pinchar” la burbuja poco a poco. Suerte, amigos. Y aunque suene duro, lo mejor que nos puede pasar es que nadie sea capaz de pinchar una burbuja controladamente. Eso sería el acicate para crear más burbujas de las que surgen, para hacer y deshacer al gusto. Poder ilimitado. Mercados rotos para siempre.
JPM & GOLDMAN
Jamie Dimon, CEO de JPM, hizo una broma en la que auguraba que JP Morgan duraría más tiempo que el Partido Comunista de China. Ahora se retracta de aquella broma, broma que evidentemente se ha sacado de contexto. Aunque no le falta razón si miramos a la historia:
Año fundación JPM - 1871
Año fundación PCCH - 1921
El tema es que el banco tiene activos por valor de 20 billions en China y tampoco es para jugársela sabiendo como se las gasta Xi. Lo divertido es que tildan a Dimon de arrogante. A ver almas de cántaro, que me parece que hay quien no se ha enterado. Es el puto CEO de JPM, no llegas ahí arriba siendo un alma caritativa.
Por su parte, el CEO de Goldman Sachs, David Solomon, se ha pronunciado sobre la situación de los mercados. Esta gente siempre juega a dos manos, pero al menos son más claros y directos que muchos otros. Los 4 minutos están llenos de perlas, destaco estas:
Hay periodos de tiempo dónde la codicia sobrepasa por mucho al miedo. Estamos en unos de esos momentos. (…) Mi experiencia me dice que esos periodos no duran mucho, algo hará que se rebalancee y traerá más perspectiva.
Hay una posibilidad de que los bancos deshagan esta situación sin causar una caída brusca, pero también una posibilidad de que no se puede hacer de esa manera.
Todo el mundo se siente inteligente ahora porque todo en lo que han invertido ha subido. No es como funciona así de normal. (…) No es un momento sostenible en el tiempo.
Te preparas pensando de una forma diferente al resto. (…) Valorando si los activos valiesen menos que ahora.
Que grandes son estos tipos. Hay que leer entre líneas, pero se lee bien.
CRAZY CATHIE ON STEREOIDS
De los tiburones a la tiburona, o eso le gustaría a ella. Me refiero a nuestra amiga Cathie Wood que también ha salido a hablar. Resulta que a sus fondos el mercado le está cascando de lo lindo. Su etf estrella, el Ark Innovation, lleva un -15% este 2021 cuando el Nasdaq (su comparable) lleva un +28%. Eso es una pintada de cara enorme. Ark está haciendo un underperformance de -43%. Eso sí que es stock picking de calidad inversa.
El listado de tecnológicas que están lejos de sus máximos es largo. Mike Green lo apoda el “Crash Silencioso”, por poner algunas: Paypal un -37%, Pinterest -49%, Teladoc -60% (aquí Cathie tiene una posición fuerte). Eso sí, ante tal escabechina Crazy Cathie no se ha escondido y ha salido a dar explicaciones. Bueno, no. Ella no se excusa, ella es de “no querías caldo, pues toma dos tazas”. Dice que están probando un nuevo método acorde a un escenario de volatilidad:
“We’re testing out a portfolio, but it’s really Ark on steroids”
Traducción: Se van a poner cortos de las apples, amazons, etc. Implícitamente, apunta que estas acciones van a ser sobrepasadas por la innovación que se produce en el mundo. Nada como un discurso global, vacío, etéreo y poco definido. Humo. También se deduce de sus palabras que estas grandes empresas son trampas de valor. Y se queja de que los gestores cuando las cosas se ponen mal, lo primero que hacen es deshacerse de acciones que justo son las que lleva ARK en cartera. Pobre Cathie, todos contra ella.
A ver Cathie, lo primero que sueltan los gestores es la mierda, lo último la calidad. Y tú vas cargada de buzzwords (innovation, genetics, blockchain, etc.). El marketing de la inversión te lo has pasado, pero el humo en los mercados no llega lejos.
Es un doble o nada, encima va y dice “as we have experienced during last few days”. Eso es probar y testear una estrategia, lo demás son tonterias. Decadas, años….nah, con días sobra.
Sin duda hay que ampliar su apodo, es como la aristocracia que acumula títulos y títulos. Ahora es Crazy Cathie on Steroids. El tema es que si lleva un -15% cuando debería de estar por encima del +20%, no quiero ni imaginarme lo que va a pasar cuando le meta los steroids y la disruption.
LA CURIOSIDAD
Este sorprendente gráfico dónde observamos la perfecta correlación entre la carga de camiones y la evolución de SP500. Como bien apuntaba alguien, 2021 es el año de las correlaciones rotas y este gráfico es otro ejemplo.👇
STARTUPS
Podimo recibe $78 millones de financiación para seguir creando y adquiriendo contenido en formato podcast. Podimo es un app de podcast por suscripción con más de 3.000 podcasts y que ha tirado de grandes nombres para sus programas. Famosos de la tele y de la radio que dan caché. Tres apuntes:
La inversión demuestra el interés, potencial y recorrido que tiene la creación de contenido en audio y en cualquier formato.
Mola que grandes nombres entren en el podcast porque le dan difusión y publicidad. Ayuda a que este formato lo descubra más gente. Como decía Sunne, el público viene por el actor de moda, su podcast no triunfa, pero esa gente nos descubre al resto.
En la creación de contenido cabe todo el mundo, famosos y no famosos. Ahora, como oyente de podcast, creo que el punto amateur es lo que le da esencia y autenticidad. Por eso muchos personajes muy populares no llegan a triunfar en estos formatos, se sabe que lo tienen hecho con los mejores medios, guionistas, edición, etc.
VARIOS CRYPTO
Una imagen vale más que mil palabras. Bids en dólares, euros, libras, yenes….y eth.
Ripple se asocia con Palaos o Palau (Capital: Ngerulmud. Micronesia) para crear una criptomoneda ecológica que mejore sus pagos fronterizos. Usarán su tecnología XRP Ledger que según ellos es neutra en carbono y 120.000 veces más eficiente que Proof-of-Work.
Recordemos que Ripple es una de las primeras criptos que surgieron y además respaldada por un consorcio de bancos. Por lo tanto, es una cripto odiada. Aunque al final es lo que tuiteaba @CryptoWhale:
Esto también lo ha manifestado Elon Musk. Velocidad y comisiones lo más bajas, a ser posible que sean cero. Y es que si lo pensamos, la transacción de dinero físico, si, de monedas y billetes, es muy ultrarápida y sin comisión (como esos videos de gatos cogiendo dinero).
¡Un placer! ¡Hasta Mañana!
Mariano Angulo Solves
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