Hola nofinancieros,
En el pod-newsletter de hoy: 1. Santa Rosa county. 2. Flash Crash Nórdico. 3. Los ETNs de Barclays. 4. Los votos de los indexados. 5. Rohlik, Ulabox y Substack.
INTRO
En el condado de Santa Rosa en Florida tienen claro que si alguien entra en tu casa a robar, estás en tu derecho de dispararla. Incluso prefieren que lo hagas. Invitan a la gente a ir a sus clases de seguridad de armas porque así dispararán mejor y ahorran dinero a los contribuyentes. Ver vídeo.
Hoy toca episodio de movidas de mercado, jugarretas de las grandes manos. Si hago la analogía, esto no piden permiso para entrar en casa ajena o disparar. En ese sentido, tampoco se andan con chiquitas, solo que lo hacen de manera que parezca una casualidad.
FLASH CRASH NÓRDICO
El lunes se produjo un flash crash en los mercados nórdicos que sacudió a todos los mercados europeos. Un flash crash es una caída y recuperación muy rápida, en pocos minutos. El OMX, índice sueco, se desplomó un 8% en 5 minutos. Leer.
Los flash crash se atribuyen a algún error técnico, una orden mal introducida (fat finger) o a algo que ha pasado con unos sistemas que tienen tecnologías punteras. Y se quedan tan panchos. El tema es que no cuela, menos después del famoso flash crash de 2010 y las posteriores investigaciones del mismo que dejan entrever que alguien hizo algo, pero no se puede confirmar. Ver documental.
Fíjate si cuela poco, que apenas 24 horas después del que podemos llamar flash crash nórdico, ya teníamos un culpable. Citigroup.
No seamos malos. Pueden aparecer órdenes erróneas que alteran el mercado porque lleno de algoritmos que reaccionan instantáneamente, desencadenando oleadas de ventas. Lo que sucede es que sabemos las jugadas que son capaces de hacer los de Wall Street. Que casualidad que suceden en momentos convulsos de mercado. Que casualidad, será la tensión de los traders que les lleva a equivocarse.
BARCLAYS Y SUS ETNS
El banco inglés vuelve a la carga. Si hace como un mes, paralizaba la emisión de nuevas participaciones de dos etfs, ahora directamente para de vender 30 ETN. La mayoría relacionados con commodities: oro, plata, café, granos, etc. También uno del VIX midterm y algún exótico. Leer.
Las jugarretas. Te montó unos productos muy chulos y atractivos, pero solo los vendo mientras gano dinero. El mercado lleva tiempo loco y me imagino que les estará pasando como con los que pararon de volatilidad y petróleo. Cubrir una locura de mercado es difícil, costoso y una lotería.
Este es un problema que está floreciendo. La industria financiera ha conseguido una gran variedad de productos estén disponibles para todos los públicos. Esto tiene sus ventajas y riesgos para todos, ellos y nosotros. Una de las ventajas que debería de tener para los retail avanzados, es que estos productos pueden ser una alternativa para momentos como los de ahora. Lo que decía ayer Tudor Jones, no tengas acciones ni bonos. Resulta que llega el momento de la verdad, el de utilizar esta gama de productos para diversificar y protegerse en un mercado complicado y te los quitan, no los puedes operar.
LOS VOTOS DE LOS INDEXADOS
Los fondos indexados a.k.a inversión pasiva se han convertido en un golem de dinero inversor. Captan el capital y lo colocan en las acciones sin pensar, más que en replicar el índice de turno. Esto les ha llevado a tener un poder de decisión importante en las compañías porque cuanta más inversión más votos tienes en las juntas de accionistas.
Este hecho lleva despertando dudas respecto a que hacen los fondos indexados con esos votos. Ellos siempre han dicho que su función es replicar índices y que se abstienen de las votaciones porque no son inversores ni activos ni activistas. Pues bien, las tres grandes casas de fondos indexados (BlackRock, Vanguard y State Street) han sido acusadas de usar sus votos como herramienta de marketing en temas medioambientales y de género.
La bola de la inversión pasiva se ha hecho tan grande que hasta Elon Musk avisa que es necesario un rebalanceo hacia la inversión activa. “Passive has gone too far”.
ROHLIK, ULABOX y SUBSTACK
La checa Rohlik compra Ulabox, uno de los primeros supermercados online españoles. La cifra de adquisición no trasciende, pero sí que Rohlik invertirá 50 millones, que asume una deuda de 2,5 millones que tiene Ulabox. Leer. Operarán bajo la marca Sezamo.
Respecto a lo Rohlik, tiene valoración de unicornio, factura 300 millones al año y desde su fundación en 2014 ha recibido inversión por valor de 340 millones. Opera en Rep. Checa, Hungría, Austria y Alemania, y este año tiene previsto entrar también en Rumania e Italia.
Substack lanza nuevo reproductor de podcast, entre otras mejoras.
Ojo con Substack, que poco a poco está haciendo las cosas muy bien y lo más importante, fáciles de utilizar tanto para creadores como consumidores de contenido. Es uno de esos productos que nació muy sencillo, una newsletter fácil de montar, de distribuir y de suscribirse, y que poco a poco le han ido añadiendo características sin saturar, favoreciendo el proceso de aprender a usar el producto. No tengo ninguna duda que será un ejemplo o caso de estudio en pocos años.
¡Un placer! ¡Hasta Mañana!
Mariano Angulo Solves
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