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Hola nofinancieros,
En el pod-newsletter de hoy: 1. Macron continúa. 2. China. 3. Netflix. 4. Tiendeo y Declarando.
INTRO
Macron ha parado a la ultraderecha y Europa respira, es el mensaje mainstream. Aquí un extracto de su discurso. Luego está el trending topic #Rothschild en el que se destaca la vinculación de Macron con las élites y los amos del mundo, la versión conspiranoica. Ambas son válidas por extremas.
Que las ramas no impidan ver el bosque. Los problemas de inmigración y sociales van a continuar al alza en Francia porque Macron es continuidad. Igual no tiene solución y debe de ser así, pero ahí, creo que Francia es un espejo en el que mirarnos porque España va detrás, más lenta, different, pero “cuando las barbas de tu vecino….”.
Veamos lo más destacado de lo sucedido en estas dos semanas. Bueno, exceptuando a Musk que no ha parado. A Elon lo dejaremos para mañana o pasado.
CHINA
Es la gran tapada y la gran presente. Un reflejo del modelo de liderazgo chino. Tapada porque Ucrania es el foco y aunque Rusia está delante, se sabe que China está detrás de forma no oficial. Presente porque es difícil pasar desapercibido cuando tienes un 40% del GDP del país confinado con medidas muy drásticas.
La broma era que 2022 en inglés se pronuncia twenty twenty two que suena como twenty twent too. Es decir, repetición del 2020. Es broma hasta que ves las imágenes de China, confinando ciudades, deportando a ciudadanos que puedan tener el virus y matando violentamente a cualquier animal sospechoso de portarlo, sea doméstico o no. La memoria es corta, si, pero me acuerdo cuando en enero de 2020 veíamos las imágenes de china como algo lejano. Es verdad, que ahora hay controles y cuarentena, por lo que es más difícil la propagación. Repito, vista la experiencia reciente, está el patio como para confiarse.
Nadie se fía de lo que sale de China. Llama la atención este brote y estas medidas ahora. Teorías y suposiciones, todas las que queramos. Confirmadas ninguna. Veamos las principales:
Su vacuna no funciona y las medidas de covid cero son un error.
Es una cortina de humo para tapar el problema económico derivado de la crisis inmobiliaria y que se expandirá a todo el mundo.
Otra cortina de humo para tapar sus intenciones en Taiwán. Aquí hay mucha controversia respecto a si China invadirá o no Taiwán, si lo puede hacer, conseguir, si le conviene, etc. Mientras China sigue expandiéndose en el Pacífico, como este acuerdo con las islas Salomon que Australia ha puesto en alerta.
No es covid el brote que sufren, sino gripe aviar en humanos. Sí, suena loco, pero repito visto lo visto en los últimos años, mejor considerar cualquier posibilidad.
Mientras, China sigue acopiando comida y materias primas en los mercados internacionales. Las palabras engañan, el dinero no.
Cierro el apartado con otro rumor. Hace un mes del accidente del avión de China Eastern que se desplomó en picado sin dejar supervivientes. Las malas lenguas dicen que la causa sería suicidio del piloto debido a que perdió todos sus ahorros por estar invertido en Evergrande, a través de los típicos planes de pensiones de la compañía aérea. Es un rumor, nunca lo sabremos con certeza y menos viniendo de China.
NETFLIX
El mes marzo había traído una falsa calma en los mercados. El trasfondo no había cambiado y han llegado los resultados de Netflix para tumbar los ánimos. Las techs en sangría. Varios puntos confluyen aquí:
El principal es un cambio en la dinámica y los flujos de mercado. Del growth a los cíclicos. Todo esto por el panorama de tipos de interés que se esperan para los próximos años o simplemente porque las grandes manos han dicho basta.
Este panorama cambia las valoraciones de las cotizadas drásticamente y ahí, todo el mercado de renta variable se ve afectado. Especialmente el tecnológico que ha sido el más favorecido por la barra libre de liquidez.
Por otro lado, los resultados de las tecnológicas en los últimos trimestres eran de crecimientos buenísimos y sostenidos en el tiempo. Costaba de creer, pero ¿quién va a debatir la narrativa oficial?. Ahora, llega la realidad, se moderan esas previsiones a cifras más normales y claro, jarro de agua fría.
Netflix perdía de golpe más de un 25% y actualmente está un -35% respecto al día previo a presentación de resultado, un -70% desde máximos. Esto ya lo vimos con Paypal y Facebook. El mercado a veces avisa, otra cosa es que no queramos verlo.
Pintan bastos para todo. Lo hablamos en el último Stonks con JR Aixelà, que la salida de la crisis del covid está siendo ahora, porque hasta hoy todo se ha sustentado en créditos para salir del paso. Darle a la bola y ya veremos.
Mientras los grandes ya se han posicionado y las nuevas FAANG son estas:
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STARTUPS
Dos exits patrios se han hecho públicos durante estas dos semanas. Buenas ventas:
La italiana Shopfully adquiere Tiendeo por € 35 millones. Ver.
La noruega Visma toma la mayoría de la asesoría fiscal online para autónomos Declarando. Sabadell, Bankinter y JME Ventures seguirán como inversores. Ver.
Tiendeo se dedica a digitalizar catálogos y ofertas de supermercados, tiendas, comercios, etc. Tal y como yo lo he descrito, no mola. Es aquí dónde entra el marketing startupero que bautiza eso mismo como “drive to store”. Puede que sea uno de los mejores renamings de nicho que hay visto. Claro, un descuento te hace ir a la tienda, luego “drive to store”. Big Lol!
Declarando es un modelo que lleva proliferando desde hace años. Digitalizar la asesoría fiscal, especialmente para autónomos o pequeñas empresas cuyos procesos fiscales permiten esa digitalización. Ya sabemos el jaleo que es la fiscalidad. Afirman que han ayudado a más de 100.000 autónomos a ahorrar más de 50 millones.
12 años de Tiendeo y 7 de Declarando hasta hoy. Justo esta semana se compartía este post que Iñaki Arrola, fundador de coches.com, escribió allá por 2014. Es un listado de startups exitosas y el tiempo que les costó llegar ahí. 10, 12, 8, 14, 13, 18… Leer.
¡Un placer! ¡Hasta Mañana!
Mariano Angulo Solves
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La vuelta china