Las lecciones de CZ

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Las lecciones de CZ

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Las lecciones de CZ

(9 min lectura) Finpicks MX

M.A.S @nofinancieros

nov 15, 2022

Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Ken Griffin sobre FTX y Miami. 2. CZ sigue en twitter. 3. La liquidez. 4. La jugada.

🔎 ✍️: Las lecciones de CZ.

INTRO

Ken Griffin, fundador de Citadel, hace sorna de FTX. El exchange era patrocinador del Miami Arena donde juegan los Heat y Ken dice que “poner tu nombre en un estadio da mal karma”. Ver vídeo.

Después continúa alabando la ciudad de Miami a la que han movido sus headquarters desde Chicago, otro ejemplo de la huida interna que se está produciendo en EEUU entre estados con impuestos altos y políticas demócratas woke a estados con bajos impuestos y sin trabas como Florida o Texas, casualmente republicanos. El caso de Citadel es más llamativo todavía porque Ken Griffin ha sido un gran contribuyente a Chicago y siempre ha alabado y defendido a la ciudad del viento, pero hay un momento en que el atraco es tal que es imposible quedarse quieto.

Volviendo a FTX, lo que escuchamos es a un tiburón de Wall Street haciendo una broma suave del tema. Me gustaría escucharle y a otros a puerta cerrada, el descojone y las faltadas deben de ser épicas. El sector crypto no les ha metido ni el susto.

Con el Finpicks de hoy cierro con el tema FTX, a excepción de novedades y salseo puntual. Hoy toca hablar del desencadenante, del competidor, de CZ. Changpeng Zhao mandamás en Binance.

CZ

Aquí nadie hace nada por altruismo efectivo y estaba claro que CZ estaba jugando su partida. La pregunta es ¿a qué juego?. En un primer momento, parecía que el objetivo era tumbar a su mayor rival y adquirirlo a precio de saldo, pero en seguida se vio que no porque rechazó comprarlo. Confirmación del agujero que era FTX.

CZ no aparado de atizar desde twitter. Alertando de que van a venir más problemas o de que están montando un fondo de recuperación para ayudar. Leer. No está claro su objetivo, pero me hago una idea, tengo una tesis que ahora expondré. Antes veamos el contexto.

LIQUIDEZ ES LA NIÑA BONITA

Hace unos días publicaba un Finpicks con este título. De hecho, tanto SBF como CZ han mencionado en esta crisis crypto que el problema era la liquidez de los exchanges. Venimos de una década de abundante y creciente liquidez. Desde la pandemia ya ha sido como abrir la presa de las tres gargantas.

Se ha comentado mucho, crypto era un proxy de la liquidez del sistema. Al igual que ha sido el primer beneficiado del exceso de liquidez, crypto también es el primer damnificado. Ahora que se está quitando liquidez del sistema financiero, el sector crypto está sufriendo las consecuencias. Si a la retirada de liquidez, le sumamos las malas prácticas, la falta de control, regulación y experiencia, le añadimos que gran parte de lo que movían en dinero y operaciones era falso, es cuando tenemos el crunch de liquidez que los ha puesto contra las cuerdas. El dinero ni entra ni sale ni se mueve. Se han quedado secos. Aquí viene la que creo que es la jugada de CZ.

LA JUGADA DE CZ

CZ quiere toda la liquidez que pueda captar del resto de exchanges. De ahí su tormenta constante de tuits avisando de los riesgos que aún quedan, pero al mismo tiempo, entrelíneas y sutilmente, está lanzando el mensaje “venid a mí, Binance es seguro. Huid de cualquier exchange y resguardaros en Binance”.

Esto no quita que Binance no vaya a tener problemas, de hecho es lo que se espera. Lo malo es que no se sabe nada, si Binance está bien o mal, si tiene reservas o no.

Mi consejo es que hay que estar con los malos, con los despiadados. Son los que hacen dinero en los mercados. Igual te la pegan, pero al menos sabías desde el principio con quién lidiabas. Conocías los riesgos. Si por contra, para ganar dinero en el mercado te juntas con los idealistas y los altruistas efectivos, luego no vale llorar.

FUN FACT

Decía de idealistas. Daba en twitter con el siguiente space montado por relevantes bitcoin boys.

Recordemos que Bitcoin y crypto viene a cambiar el sistema financiero. Viene para ser una alternativa. Ahora te salen con que es importante tener una “prueba de reservas”. Justo eso es lo que se pide a los bancos e instituciones financieras mediante las regulaciones: que tengan reservas, que estén auditadas, que se sepa cuanto tienen en activos y cuanto en pasivos. En fin, que esta gente están dando un rodeo enorme para llegar al mismo sitio.

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🔎 LAS LECCIONES DE CZ ✍️

De entre toda la tormeta de tweets de CZ, me quedo con dos que me parecen lecciones que se pueden extrapolar y de las que podemos tomar nota.

Tuit 1: Ver. Dice:

Aparte de FTX, evite negocios/intercambios/proyectos que:

No son rentables
Sobreviven vendiendo sus propios tokens
Dan grandes incentivos para bloquear sus tokens
Tienen un gran suministro total, pero solo un pequeño suministro de circulación
Implican préstamos

De estos consejos de aquí arriba, el mismo Warren Buffett te firma varios. Invertir en cosas rentables, sin deuda y sin humo. Negocios reales. No es tonto CZ.

Tuit 2: Ver. Dice:

Dos grandes lecciones:

Nunca uses un token que hayas creado como garantía.
(No uses tus propias acciones como garantía)
No pida prestado si tiene un negocio de criptomonedas. No use el capital "eficientemente". Hay que tener una gran reserva.
(Eficientemente, aquí se refiere a tomar esas reservas y prestarlas o invertirlas para sacarles un rendimiento mientras están paradas).
Binance nunca ha utilizado BNB como garantía y nunca nos hemos endeudado.

Este último matiz es la confirmación de sus intenciones, otra cosa es quién se las crea. Eso si, de cumplirse y Binance ser solvente, tenemos delante de nosotros al ganador, al amazon de las cryptos.